Отличие фьючерса от форварда. Все, что нужно знать

Термин «производный финансовый инструмент» (дериватив) подразумевает контракт со стоимостью, привязанной к стоимости базисного актива. Фьючерс и форвард относятся к деривативам, есть у них общие черты, но приравнивать один финансовый инструмент к другому нельзя. На обоих типах контрактов зарабатывают, но нужно знать, чем один инструмент отличается от другого.

Разбираемся с терминологией

И тот, и другой инструмент предполагают сделку по оговоренным заранее условиям. Начнем с форварда и разберем на принцип действия фининструмента на примере.

Предположим, предприятию в сентябре потребуется закупка 10 т. пшеницы. Сделка по покупке возможна и сейчас, но зерно негде хранить. Вы находите продавца, будущая сделка обсуждается, и обе стороны договариваются о поставке товара. Заключается контракт, фиксирующий цену товара и срок исполнения сделки.

Преимущество форварда в том, что обе стороны не зависят от изменения цены товара после того, как контракт заключен. При наступлении указанной даты стороны рассчитываются – покупатель получает пшеницу, продавец – деньги.

Отличие фьючерса от форварда в том, что по нему не обязательна поставка товара. По статистике по 95-97% фьючерсных контрактов поставка физического товара не поставляется. Этот инструмент свободно оборачивается на бирже, используется в стратегиях хеджирования для снижения риска. Фьючерсный контракт используется и спекулянтами для получения прибыли за счет колебания стоимости базисного актива.

Для лучшего понимания, что такое фьючерс и форвард, приведем детальную их характеристику в табличной форме.

Критерий

Фьючерс

Форвард

Назначение

Поставка товара, защита от изменения его цены

Хеджирование и получение дохода за счет спекуляций

Поставка товара

Сделка чаще заканчивается поставкой товара

Заключение фьючерсного контракта редко оканчивается поставкой товара

Торговля контрактами

Не ведется

Контракт перепродается несколько раз

Как заключается контракт

Напрямую либо через посредника

Только через посредника

Нужен ли залог

В зависимости от договоренности

Нужен, его размер зависит от волатильности актива и его надежности

По какой цене заключается сделка

Биржевая цена – ориентир при обсуждении условий

Контракт заключается только по биржевой цене

Гарантии исполнения сделки

При отсутствии посредника зависит от добропорядочности сторон

Посредник гарантирует, что контракт будет исполнен

Срок поставки товара

Произвольный, оговаривается при обсуждении контракта

Фиксированный, стороны на него не влияют

Объем

Не ограничивается, это условие обсуждается

Объем устанавливает биржа, а трейдеры регулируют размер позиции изменяя количество контрактов

 

И фьючерс, и форвард – инструмент полезный, но применяется с разными целями.

Речь в примере шла о пшенице, как о товаре, на который заключался форвардный контракт. Но активом выступает что угодно, например, акции, валюта, нефть. Например, валютный фьючерс – отличный инструмент для спекуляций.

Откройте торговый счет и получите бонус 3000 рублей!

Как формируется прибыль при торговле этим типом инструментов

Сделки заключаются через посредника (клиринговый центр). Обязательное условие для торговли – наличие гарантийного депозита (залоговый депозит). Его посредник взимает с обеих сторон при заключении сделки по покупке фьючерса. Соглашение обе стороны заключают не друг с другом, а с посредником, на нем и лежат обязанности по гарантированию расчетов между покупателем и продавцом.

Когда биржевой контракт уже заключен, допустим, вы купили фьючерс на акции Норникеля, столкнетесь с таким понятием как вариационная маржа. Спецификация контракта его не содержит, а под вариационной маржой понимается убыток или прибыль, возникающая из-за изменения цены актива по сравнению со вчерашним днем.

 

Этот момент удобнее разбирать на примере:

  • предположим, заключено соглашение на покупку 10 акций Норникеля, а исполнение контракта произойдет в марте 2019 г. На момент, когда происходило заключение фьючерсного контракта, стоимость фьючерса – 106000 рублей;
  • гарантийное обеспечение равно 17% (это условие зависит от типа актива). С таким ГО на балансе покупателя потребуется сумма как минимум 18020 рублей. Заключение сделки сопровождается блокированием суммы, равной ГО, на счете трейдера;
  • на следующий день актив вырос в цене, и фьючерс стоит уже 108000 рублей. Покупатель в выигрыше, продавец – потерял часть денег, тут и возникает вариационная маржа. Биржевой контракт не закрыт, но эти 2000 рублей перечисляются с депозита продавца и начисляются на счет покупателя. Если актив приобретался «под расчет», то есть депозита хватало впритык, от стороны, находящейся в убытке, потребуют пополнить счет, чтобы его размер соответствовал ГО. Если это условие не соблюдено – сделку закроют в принудительном порядке;
  • если на следующий день стоимость фьючерса падает уже до 105000 рублей, то со счета покупателя списывается 3000 рублей, и так деньги постоянно перетекают между счетами. Итоговый финансовый результат зависит от того, какой цена будет в последний день обращения.

Предположим, что к истечению контракта актив вырос, и стоимость фьючерса составила 120000 руб. Вариационная маржа в 12000 руб. и составляет прибыль покупателя. Если бы соглашение предусматривало поставку товара, то вариационная маржа компенсировала бы потери покупателя при покупке товара по цене в 120000 руб. вместо 108000 руб. на момент, когда биржевой контракт заключался.

Так как фьючерс чаще всего – виртуальный контракт (без поставки товара), то для закрытия сделки открывается встречная того же объема. Спецификация контракта содержит такую характеристику фьючерса как тип. Он бывает:

  • поставочный – с поставкой товара;
  • расчетный – без поставки.

Условие для получения прибыли то же, что и при работе на Форекс – нужно, чтобы актив вырос или упал в цене. Детальная информация по фьючерсам указывается в спецификации, там же найдете и ключевые даты.

Заключение

Такой финансовый инструмент как фьючерсы и форварды полезен и при необходимости снизить риски, и при спекулятивных операциях. Если форварды относятся скорее к области реальной торговли, с поставкой товара, то фьючерсы – в большей степени спекулятивный инструмент.

Из сложностей для новичков отметим разве что механизм формирования прибыли. Но когда разберетесь в этом, торговля фьючерсами перестанет казаться сложной.

 27 февраля в 17:40

  Открой бесплатный демо-счет
  смотри все котировки в режиме онлайн
         и учись зарабатывать
                    При открытии счета - бонус 3000 рублей!

Открой Демо-счет и смотри все котировки онлайн! При открытии счета - бонус 3000 рублей!

Оценка статьи: Отличие фьючерса от форварда. Все, что нужно знать5
  • 1,5
Оценили человек: 1

Комментарии посетителей:


При полном или частичном использовании материалов сайта www.kalita-finance.ru ссылка на "Калита-Финанс" как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт «Калита-Финанс». Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен. По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в отдел маркетинга и рекламы +7 (495) 788-77-06, либо пишите нам с помощью контактной формы. При полном или частичном использовании материалов сайта www.kalita-finance.ru ссылка на "Калита-Финанс" как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт «Калита-Финанс».

Уведомление о рисках:
Торговля на рынке Forex является высокорискованным способом инвестирования средств. Перед началом торговли Вам необходимо тщательно оценить все риски.
© 1999 - 2019 www.kalita-finance.ru Все права защищены.