Что такое фьючерсы и опционы

Оба типа контрактов широко используются не только для получения спекулятивной прибыли, но и для хеджирования. Рынок фьючерсов и опционов существует не один десяток лет, вариантов применения обоих инструментов масса. Сегодня разберемся с терминами, а также затронем вопрос применения обоих инструментов.

Чем опционный контракт отличается от фьючерсного

Начнем с определений:

  • опцион (optio – возможность, или опция) – покупатель приобретает право покупки актива по фиксированной на момент заключения контракта цене. Он не обязан делать это, окончательное решение остается за держателем контракта. За это покупатель платит премию;
  • фьючерс – то же самое, но покупатель контракта не может отказаться от исполнения контракта.

В этом нюансе и заключается отличие фьючерса от опциона. Первый гибче за счет того, что не является обязательным к исполнению.

Откройте торговый счет и получите бонус 3000 рублей!

Работа с опционными контрактами

Это старейший тип срочных контрактов. Первые опционы появились еще в 17 в., во времена тюльпанной лихорадки в Голландии такие соглашения заключались между продавцами луковиц и покупателями, не имевшими достаточной суммы для покупки. Суть инструмента не изменилась за прошедшие столетия.

Пример работы с опционами

Стартовые условия:

  • покупается опцион на покупку 100 акций IBM по цене 136,15;
  • премия составляет $2 с акции, а за весь объем – $200;
  • на момент истечения опциона стоимость бумаг выросла до $144,0 за одну акцию;
  • покупателю опциона Call выгоднее исполнить контракт. В этом случае он получает доход в (144,0 - 136,15) х 100 - $200 = $585. Это и есть прибыль за счет сделки. Поставка товара (в нашем случае бумаг IBM) не происходит, вместо этого считается, что акции вы тут же продаете по рыночной цене.

Пример работы с опционами 

Контрагент понес аналогичный убыток. При покупке опциона Call автоматически заключается соглашение, и он обязан продать акции за фиксированную цену. Этот пример наглядно показывает, чем отличается опцион от фьючерса – покупатель при истечении контракта выбирает, исполнять его или нет.

Изменим условия:

  • опцион на покупку того же объема приобретен по цене $142,60;
  • при наступлении срока экспирации цена выросла, но незначительно – до $143,55.

При исполнении контракта трейдер зафиксирует убыток (143,55 - 142,60) x 100 - 200 = -$105. Но при отказе от исполнения соглашения убыток составил бы $200, поэтому здесь также выгоднее исполнить контракт.

Пример работы с опционами 2 

И последний пример:

  • так же делаем ставку на рост акций IBM, но контракт заключен по цене $144,30 за акцию;
  • к истечению срока экспирации цена падает до $137,68 за акцию.

Варианты следующие:

  • покупатель исполняет контракт и получает результат (137,68 - 144,30) x 100 - 200 = -$862;
  • он отказывается от права на покупку актива. Убыток равен уплаченной премии и составляет $200.

 Пример работы с опционами 3

Выгоднее не реализовывать право на приобретение акций IBM, за счет этого убыток сокращается в 4,31 раза. В этом и заключается гибкость опционных контрактов. Чем отличается фьючерс от опциона, так это тем, что в подобной ситуации пришлось бы покупать акции и терять деньги.

Типы опционов

Выделяют:

  • европейский тип – его рассматривали в примерах выше. Покупатель принимает решение только после истечения срока действия договора;
  • американский тип – реализовать право покупки актива держатель опциона может на протяжении всего срока действия контракта;
  • азиатский тип – эти опционы выделяют в отдельный вид из-за того, что стоимость рассчитывается как среднее значение стоимости цены актива на протяжении срока действия контракта.

Что касается бинарных опционов, то с классическим биржевым инструментом их роднит только название. БО называли так для придания «веса» новому инструменту, но они не обладают гибкостью «ванильных» опционов.

 Пример работы с опционами 4

Так, в БО Call, Put не предполагают возможности отказаться от исполнения контракта. По сути, покупая бинарный опцион Call, вы делаете ставку на то, что график к истечению срока экспирации окажется выше точки входа в рынок.

Типы сделок с опционами:

  • покупка контракта Call – рассчитываем на рост стоимости товара. Продавец обязан продать его по более дешевой цене, а мы перепродадим его, остаток и есть профит;
  • продажа Call – ожидаем падения стоимости актива. Покупатель откажется от права на покупку товара, прибыль – премия с его стороны за покупку опциона;
  • покупка опциона Put – подойдет, если уверены в снижении цены актива. Контрагент обязан будет приобрести у вас товар по более высокой цене, если прогноз отработает;
  • продажа опциона Put – подходит для сценария роста стоимости товара. Покупатель отказывается от исполнения контракта.

Работа с фьючерсами

Фьючерсы и опционы – это биржевые контракты. Разница между ними в том, что фьючерс в обязательном порядке предполагает покупку актива владельцем контракта, выбор не предоставляется. По сравнению с опционами, фьючерсные контракты – молодой инструмент. Название он получил от англ. future – составляется контракт на приобретение товара в будущем, но цена оговаривается в момент составления соглашения.

Сегодня фьючерсы используются:

  • для страховки, речь идет о поставочных контрактах. Представьте, что через 3 месяца предприятию понадобится пшеница. Хранить ее негде или условий для этого нет, то есть вариант покупки сырья впрок не подходит. Фьючерс решает эту проблему. Создается контракт, в нем указывается объем поставки, дата и цена, по которой вы готовы купить пшеницу. Предположим, на момент составления договора цена составляла $450,00 за бушель. К моменту истечения срока действия соглашения цена вырастает до $530 – за счет своей предусмотрительности вы сэкономили $80 на каждом бушеле;

 Пример работы с опционами 5

  • как спекулятивный инструмент – для получения прибыли за счет изменения стоимости актива. Представьте, что в примере на рисунке выше сразу после покупки пшеницы по цене $450 за бушель вы перепродаете ее за $530, разница и есть профит трейдера.

Для удобства трейдеров создан отдельный тип фьючерсов – расчетные. В них поставка физически не происходит, вместо этого происходит расчет в деньгах.

Где обращаются опционы и фьючерсы, кто является их эмитентом?

Что такое фьючерсы и опционы разобрались, теперь выясним, где ими торгуют, и кто выпускает этот тип контрактов. Если акции и облигации выпускают компании, то с фьючерсами и опционами ситуация иная.

Оба инструмента – контракты, заключенные между 2 контрагентами. Так что эмитентами являются сами трейдеры. Они же устанавливают сроки действия соглашения.

 Где обращаются опционы и фьючерсы, кто является их эмитентом?

Работа с опционными и фьючерсными контрактами ведется на фондовых биржах. На рисунке выше – часть таких инструментов с Московской биржи.

Есть они и на большинстве иностранных торговых площадках. Отличается только состав базовых активов.

Суть обоих инструментов – спор о том, какой будет стоимость базового актива. Контракты составляются на что угодно:

  • товары сырьевого сектора – нефть, газ, зерновые культуры;
  • валюты – чаще всего расчетные;
  • акции – как расчетные, так и поставочные;
  • индексы – поставочными не являются, только расчетные;
  • металлы;
  • погоду – погодные фьючерсы относятся к категории расчетных. Помимо спекулянтов их используют фермеры как страховку;
  • помимо этого, опционы составляются на сами фьючерсные контракты.

Что касается типов, то большинство таких контрактов – расчетные. На ММВБ к поставочным относят фьючерсы на акции «голубых фишек». На иных площадках есть поставочные контракты на нефть, зерно – товары буквально поставляются продавцам.

Заключение

Приведенные выше примеры фьючерсов и опционов – реальные варианты развития событий. Это довольно гибкие инструменты и при умелом подходе они позволяют и хеджировать риски, и зарабатывать за счет спекулятивных операций.

Предварительно рекомендуем глубже изучить типы и методы работы с контрактами этих типов. Основная сложность никуда не девается – нужно уметь прогнозировать движение графиков в будущем.

Часто задаваемые вопросы о Форекс

✅ Какой инструмент лучше использовать для спекулятивных операций?

✅ Какой инструмент выгоднее для хеджирования рисков?

✅ Где торгуются фьючерсы и опционы?

 18 июня в 12:59

Открой бесплатный демо-счет
смотри все котировки в режиме онлайн
и учись зарабатывать
При открытии счета - бонус 3000 рублей!

Открой Демо-счет и смотри все котировки онлайн! При открытии счета - бонус 3000 рублей!

Оценка статьи: Что такое фьючерсы и опционы3,67
  • 3,11
Оценили человек: 3

Комментарии посетителей:


При полном или частичном использовании материалов сайта www.kalita-finance.ru ссылка на "Калита-Финанс" как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт «Калита-Финанс». Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен. По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в отдел маркетинга и рекламы +7 (495) 788-77-06, либо пишите нам с помощью контактной формы. При полном или частичном использовании материалов сайта www.kalita-finance.ru ссылка на "Калита-Финанс" как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт «Калита-Финанс».

Уведомление о рисках:
Торговля на рынке Forex является высокорискованным способом инвестирования средств. Перед началом торговли Вам необходимо тщательно оценить все риски.
© 1999 - 2021 www.kalita-finance.ru Все права защищены.