Раскрываем все загадки Интер РАО

На протяжении всего ноября торговля акциями ОАО «Интер РАО ЕЭС» была приостановлена. В связи с этим у наших клиентов до сих пор возникает множество вопросов относительно данного эмитента. Сегодня мы постараемся максимально подробно раскрыть причины, по которым в течение месяца невозможно было совершать сделки по данным акциям.
В июне уходящего года на очередном собрании акционеров было принято решение о снижении размера уставного капитала. Это была вынужденная мера, поскольку в связи с требованиями законодательства РФ  размер уставного капитала  не должен быть ниже стоимости чистых активов.
Давайте немного углубимся в бухгалтерию и убедимся в том, что у Интер РАО действительно возникли проблемы с размером уставного капитала. Расчёт чистых активов ведётся следующим образом:
 
Чистые активы = (активы – стоимость собственных акций выкупленных у акционеров – задолженность учредителей по взносам в уставной капитал) – (пассивы + доходы будущих периодов – капитал и резервы)
 
Обращаясь к бухгалтерскому балансу компании на конец 2008 года (4-я колонка баланса), мы видим, что строки «стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров», «задолженность учредителей по взносам в уставной капитал» и «доходы будущих периодов» отсутствуют, и следовательно, равны нулю. Учитывая  факт, что по правилам бухгалтерского учета (двойная запись) активы=пассивам, в нашем случае получаем:
 
Чистые активы = капитал и резервы
 
 
 
А теперь обратим внимание на строки, выделенные зелёным цветом. Уставной капитал значительно превышает величину капиталов и резервов, что, как мы показали выше, равно чистым активам:
Уставной капитал > Чистые активы
Это произошло за счёт значительного роста нераспределенного убытка (выделено красным цветом)
В тоже время баланс на начало года (3-я колонка), показывает нам совершенно иную картину: числа на два порядка ниже, чем в предыдущем году и нераспределённый убыток незначительно занижает стоимость чистых активов.
Каким же образом за 12 месяцев валюта баланса одной компании могла увеличиться почти в 17 раз? Ответ прост.  Как мы помним, к середине 2008-го года была завершена реорганизация ОАО «РАО ЕЭС», в результате которой составляющие монополию компании были объединены под различными юр.лицами. Исключением не стало и ОАО «Интер РАО ЕЭС», ставшее правопреемником ОАО «Сочинская ТЭС».
 

Таким образом, бывшее ОАО «Сочинская ТЭС» (ныне ОАО «Интер РАО ЕЭС») значительно приросло активами и также взяло на себя убытки предыдущих периодов всех выше обозначенных компаний. Это-то  и снизило долю чистых активов предприятия.
Для того, чтобы привести размер чистых активов в соответствие с уставным капиталом, необходимо было снизить размер уставного капитала путём уменьшения номинальной стоимости акций с 0,1 рубля до 0,02809767 рубля за 1 акцию. Что и было сделано в начале ноября, когда торги были остановлены, и 1-го декабря в обороте появился новый выпуск бумаг с номинальной стоимостью за 1 акцию почти в 4 раза ниже предыдущего.
Давайте посмотрим на то, как открылись торги новым выпуском. Котировки взлетели более чем на 25%!
 
 
 
На первый взгляд,  ситуация парадоксальная. Номинальная стоимость ниже, а котировки повышаются. Это объясняется тем, что инвесторы были готовы к такому исходу.
Приобретая акции той или иной компании, инвесторы  заинтересованы не в номинальной стоимости, а в том потоке денежных средств, который эмитент сможет обеспечить в будущем. Соответственно, распределение заработанных компанией средств осуществляется среди акционеров, согласно доле в уставном капитале. А в рассматриваемом нами случае количество акций в обращении сократилось, тем самым сделав более ценной для инвестора каждую отдельную акцию.

 21 декабря в 00:00

  Открой бесплатный демо-счет
  смотри все котировки в режиме онлайн
         и учись зарабатывать

Оценка статьи: Раскрываем все загадки Интер РАО5
  • 2,10
Оценили человек: 2

Комментарии посетителей:


При полном или частичном использовании материалов сайта www.kalita-finance.ru ссылка на "Калита-Финанс" как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт «Калита-Финанс». Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен. По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в отдел маркетинга и рекламы +7 (495) 788-77-06, либо пишите нам с помощью контактной формы. При полном или частичном использовании материалов сайта www.kalita-finance.ru ссылка на "Калита-Финанс" как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт «Калита-Финанс».

Уведомление о рисках:
Торговля на рынке Forex является высокорискованным способом инвестирования средств. Перед началом торговли Вам необходимо тщательно оценить все риски.
© 1999 - 2017 www.kalita-finance.ru Все права защищены.