ММВБ – основной индикатор российского фондового рынка или индекс динамики нефтяных котировок?

На этой неделе мы решили не выделять горячие ситуации по отдельным акциям. Российский рынок за последние дни в целом сделал сильный рывок и в настоящее время, на наш взгляд, изрядно перегрет. Сегодняшний анализ будет посвящён главному индикатору отечественного фондового рынка – индексу ММВБ.
Для начала разберёмся, что собой представляет индекс, и насколько хорошо он может характеризовать рыночную ситуацию.

Как известно, фондовый индекс представляет собой сумму рыночных стоимостей (капитализаций) наиболее ликвидных акций, умноженных на различные поправочные коэффициенты, рассчитываемые биржей. Благодаря этому можно оценить наиболее развитые сектора экономики страны, всего лишь рассмотрев, из акций каких эмитентов состоит основной фондовый индекс. Для сравнения обратимся к индексам развитых стран. Вклад каждой отрасли отражен на следующих диаграммах.

Пестрота диаграммы и её относительно равнозначные по площади сектора позволяют сделать вывод о хорошей развитости многих отраслей производства в США и Германии. Соответственно, на изменение индекса и воздействуют различные сектора экономики. Таким образом, снижение темпов роста в одной отрасли промышленности не позволяет индексам отклониться слишком сильно. По другому обстоят дела с российскими индексами. Диаграмма ниже отражает структуру формирования значения главного отечественного индекса - ММВБ.

Более половины значения индекса ММВБ формируется капитализацией компаний нефтегазового сектора. Из этого следует, что индекс ММВБ достаточно сильно подвержен влиянию со стороны цен на сырьё, добычей и экспортом которого занимаются наиболее крупные компании России. В то время, как в развитых странах снижение одного сектора экономики нивелируется подъёмом в другом и таким образом сдерживает отклонение, в РФ снижение нефтяных котировок не только давит на котировки бумаг нефтегазового сектора, но и усиливает истерию на рынке. Чтобы наглядно убедиться в излишней волатильности отечественных индексов, рассмотрим следующий график, отражающий падение и рост фондовых индексов и цены на чёрное золото за последние 1,5 года.


Итак, мы видим, что индексы ММВБ и РТС за последние 12 месяцев выросли более, чем на 180%, подъём фондовых индексов развитых стран в тот же период не превысил 65%. Также данная таблица хорошо иллюстрирует наше утверждение касательно реакции рынка на сам факт изменения нефтяных котировок в ту или иную сторону. Мы видим непропорциональность роста фондовых индексов и цен на чёрное золото. Оптимизм при росте цен на чёрное золото захлёстывает инвесторов, и на отечественных площадках начинают «разгонять котировки».
На следующем графике мы видим, насколько динамика индекса ММВБ совпадает с движением нефтяных котировок.



Однако здесь таится ловушка для начинающих инвесторов, использующих краткосрочные временные интервалы. Проанализировав котировки индекса ММВБ и цены на нефть за период 2002-2009 гг, мы обнаружили, что совпадение направления за неделю по этим инструментам составляет 52,5%, а корреляция равна 0,07. То есть можно смело говорить, что на данном временном интервале взаимосвязь нефти и ММВБ практически отсутствует.
Как итог, при принятии торговых решений необходимо ориентироваться на множество факторов (ситуация на валютном рынке, динамика мировых фондовых рынков, макроэкономическая ситуация в стране и в мире в целом и пр.). В этом Вам могут помочь наши обзоры, которые ежедневно выходят на странице http://www.kf-forex.ru/analytics/commodity/day

 22 октября в 00:00

  Открой бесплатный демо-счет
  смотри все котировки в режиме онлайн
         и учись зарабатывать

Оценка статьи: ММВБ – основной индикатор российского фондового рынка или индекс динамики нефтяных котировок?5
  • 3,15
Оценили человек: 3

Комментарии посетителей:


При полном или частичном использовании материалов сайта www.kalita-finance.ru ссылка на "Калита-Финанс" как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт «Калита-Финанс». Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен. По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в отдел маркетинга и рекламы +7 (495) 788-77-06, либо пишите нам с помощью контактной формы. При полном или частичном использовании материалов сайта www.kalita-finance.ru ссылка на "Калита-Финанс" как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт «Калита-Финанс».

Уведомление о рисках:
Торговля на рынке Forex является высокорискованным способом инвестирования средств. Перед началом торговли Вам необходимо тщательно оценить все риски.
© 1999 - 2017 www.kalita-finance.ru Все права защищены.