Миникризис долларовой ликвидности закончился, а новое «дело Трампа» может обвалить доллар

После атаки на объекты нефтяной инфраструктуры Саудовской Аравии наблюдалась напряжённость на денежном рынке. По всей видимости, огромный гэп, которым открылась нефть после этой атаки, привел к крупным маржин-колам участников рынка, имевших позиции в завязанных на цену нефти деривативах, и породил экстренный спрос на кэш, который потребовался для обеспечения коротких позиций по нефти, давших в моменте значительную просадку. Этот экстраординарный спрос наложился на типичный для конца квартала и финансового года повышенный спрос на ликвидность, и вынудил ФРБ Нью-Йорка запустить предоставление ликвидности через РЕПО, причем лимиты суммы операций овернайт с первоначальных $100 млрд. пришлось поднять до $250 млрд. Также были запущены двухнедельные РЕПО на $150 млрд. Однако в пятницу ситуация более или менее успокоилась, и было взято уже чуть меньше $23 млрд.

Кроме того, в уходящем месяце была завершена программа сокращения баланса ФРС, которая в последний год была главным драйвером роста доллара. В совокупности с заверениями Пауэлла по итогам последнего заседания ФРС о том, что ФРС при необходимости может вновь перейти к наращиванию баланса, это говорит нам о том, что факторы поддержки доллара со стороны ФРС исчерпаны, индекс доллара сейчас близок к среднесрочным максимумам, а долгосрочные максимумы уже вряд ли будут переписаны.

Новый политический скандал в Вашингтоне, раскручивающийся вокруг Трампа и его предполагаемого давления на президента Украины Зеленского по вопросу расследования деятельности семьи Байдена – влиятельного демократа и политического оппонента Трампа – снова вернул на повестку дня тему импичмента. Если мы вспомним, как тема импичмента играла на рынках в прошлый раз, когда она появилась в связи с «русским делом», то обнаружим, что она давила на доллар.

В пользу роста индекса доллара по-прежнему играет все еще относительно высокая долларовая доходность и проблемы ЕС и Британии с Брекзитом. Этих проблем, возможно, хватит на то, чтобы EUR/USD оставалась подавленной, а GBP/USD даже отравилась бы на новые низы. Но в парах USD/CHF и USD/JPY, на наш взгляд, значительного апсайда фундаментально нет, и скорее стоит ожидать развития нисходящих трендов. Тем более что Центробанки Японии и Швейцарии не торопятся расширять монетарные стимулы в ответ на очередное QE ЕЦБ и смягчение политики ФРС. Да и в EUR/USD мы советуем закрывать среднесрочные короткие позиции. Пара торгуется у нижней границы боллинджера на недельном таймфрейме, и показатели силы тренда указывают на то, что сил продвинуться заметно ниже у нее сейчас вряд ли хватит. Уровень 1.092/93 уже трижды был протестирован ранее, и сейчас неделя открылась выше. Если по итогам недели он устоит, в EUR/USD сформируется тройное дно – сильная разворотная формация.

Возвращаясь к проблемам саудитов, стоит отметить, что экспорт Саудовской Аравии восстановлен, но восстановлен из резервов, которые, в свою очередь, быстро сокращаются. Насколько заверения властей о том, что проблемы с инфраструктурой будут решены максимум в ноябре, соответствуют действительности – покажет время. Есть достаточно компетентные оценки последствий атаки, согласно которым заверения саудовских властей чрезмерно оптимистичны. Кроме того, риск новых атак никуда не делся, а Иран остается непримиримым, и не хочет переговоров с США, пока санкции не будут сняты. Это – факторы поддержки нефти. Если доллар, согласно нашему прогнозу, начнет сейчас проявлять слабость, эти факторы станут драйверами отскоков в сырьевых валютах. Однако пробуксовки в торговых переговорах США с Китаем, в свою очередь, давят на сырьевой рынок, так что восстановление нефти, если и будет, то будет хрупким.

Рубль

Утратив поддержку налогового периода, рубль ослаб во второй половине прошлой недели и нацелен на 65 за доллар. Мы давно придерживаемся тактики выкупать просадки доллара ниже 65 рублей за доллар с тем, чтобы искать затем возможность купить рубль ближе к 67 за доллар. Сейчас мы делаем то же, что и обычно, и ждем возврата USD/RUB выше 65. Заработать на USD/RUB Но, учитывая, что напряжённость с долларовой ликвидностью снята, а нефть может восстановиться, мы не советуем занимать агрессивную позицию против рубля. Во второй половине месяца он снова может предпринять попытки укрепления.

Фондовый рынок

S&P-500 сдал 3000 под давлением темы импичмента и тупика в торговых переговорах США с Китаем. Техническая картина становится неприятной для быков, так как летний максимум не был переписан (в рамках основной сессии). Однако намек на нисходящую коррекцию пока что остается намеком. Мы советуем оставаться в длинных позициях, но не наращивать их. Пробой максимума даст повод ждать ускорения, 2940 сейчас выступает поддержкой, уход ниже которой может спровоцировать среднесрочную коррекцию. Индекс РТС будет двигаться вместе с американским рынком и нефтью, и имеет шанс оттолкнуться вверх от района 1330. Уход ниже 1320 может спровоцировать развитие коррекции в район 1250.

Дмитрий  Голубовский  аналитик ФГ «Калита-Финанс»

 30 сентября в 09:52

  Открой бесплатный демо-счет
  смотри все котировки в режиме онлайн
         и учись зарабатывать
                    При открытии счета - бонус 3000 рублей!

Открой Демо-счет и смотри все котировки онлайн! При открытии счета - бонус 3000 рублей!

Оценка статьи: Миникризис долларовой ликвидности закончился, а новое «дело Трампа» может обвалить доллар5
  • 1,5
Оценили человек: 1

Комментарии посетителей:


При полном или частичном использовании материалов сайта www.kalita-finance.ru ссылка на "Калита-Финанс" как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт «Калита-Финанс». Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен. По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в отдел маркетинга и рекламы +7 (495) 788-77-06, либо пишите нам с помощью контактной формы. При полном или частичном использовании материалов сайта www.kalita-finance.ru ссылка на "Калита-Финанс" как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт «Калита-Финанс».

Уведомление о рисках:
Торговля на рынке Forex является высокорискованным способом инвестирования средств. Перед началом торговли Вам необходимо тщательно оценить все риски.
© 1999 - 2019 www.kalita-finance.ru Все права защищены.