«Газпром – продать нельзя оставить»

Сообщение премьер-министра В.Путина о возможной приватизации «Газпрома», самой дорогой компании России (капитализация компании – 141 млрд. долларов, 7-ое место в мире), является, на мой взгляд, неофициальным пунктом  в предвыборной программе кандидата на пост президента. Разговоры о нерыночной российской экономике и методах ее демонополизации всегда актуальны, а тем более, в преддверии выборов. В этом смысле готовность к широкомасштабным преобразованиям может привлечь внимание электората. Кроме того, приватизация «Газпрома» служит сигналом для западных инвесторов: вполне вероятно, что ведутся «закулисные» переговоры с влиятельными партнерами.

Однако конкретного срока приватизации премьер-министр не назвал, сказав лишь, что «всему свое время». Учитывая, что газовая компания по стоимости до сих пор не вышла на докризисный уровень (332 млрд. долларов на конец 2007 года), а также тот факт, что предприятие является одним из крупнейших налогоплательщиков, время еще не пришло.

Стоит отметить, что планируемую в 2012 году приватизацию ряда крупнейших государственных компаний, в том числе «Транснефти», «Роснефти», «Русгидро» и др., по мнению вице-премьера И.Сечина, следует отложить в виду «экономически неэффективной продажи в настоящее время». Он считает, что сейчас невозможно оценить стоимость компаний, кроме того, приватизацию следует проводить лишь после "формирования полноценной, способствующей экономическому росту модели регулирования" в соответствующих отраслях. Представляется, что подобные высказывания будут применены и к «Газпрому» после проведения выборов. В данном случае «камнем преткновения», вероятно, станут масштабные инвестиционные проекты, до реализации которых стоимость компании не сможет существенно вырасти. Напомню, что согласно опубликованной 2 февраля отчетности за 3 квартал 2011 года, капвложения газового концерна  привели к отрицательному свободному денежному потоку и уязвимому положению в случае возможного спада на мировых финансовых рынках. В 2012 году, согласно инвестпрограмме, капвложения уменьшатся, однако по-прежнему останутся на высоком уровне. Так, в ближайшие 8 лет монополия собирается инвестировать в завершение основных трубопроводных строек 400 миллиардов рублей. Таким образом, скорее всего, озвученный премьером план по приватизации «Газпрома» будет отложен на несколько лет.

В будущем преимуществом такого шага является, естественно, возможность более эффективного управления предприятием как коммерческой организацией. Государственные компании проигрывают конкурентную борьбу вследствие своей неповоротливости, отсутствия стимулов и идей. Реформирование газового сектора, приход иностранных инвесторов могут качественно улучшить показатели работы предприятия. А главный «минус» приватизации - возникновение конфликта интересов между акционерами и рост цен в рыночных условиях.

В случае, если «Газпром» будет следовать своей инвестпрограмме, положение компании может улучшиться. Кроме того, газовый гигант закладывает в бюджет 2012 года довольно высокие дивиденды – около 8,5 рублей на акцию и доходность в 4,7%. В настоящее время наша рекомендация – держать ценные бумаги «Газпрома».

Туржанская Елена, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

 7 февраля в 13:57

  Открой бесплатный демо-счет
  смотри все котировки в режиме онлайн
         и учись зарабатывать

Оценка статьи: «Газпром – продать нельзя оставить»4
  • 8,32
Оценили человек: 8

Комментарии посетителей:

  • Не для того Путин горбатился "как раб на галерах", что бы всё взять и просто отдать,не такой он...не такой.

    Burger

    09 февраля 2012, 10:54 ·

    Комментарий полезен : 0
  • себе же и продадут............как не крути одно и тоже.............

    Taidomy

    09 февраля 2012, 19:09 ·

    Комментарий полезен : 0
  • Государственные компании проигрывают конкурентную борьбу вследствие своей неповоротливости, отсутствия стимулов и идей.

    возможно это ответ на все вопросы....

    Burger

    10 февраля 2012, 15:23 ·

    Комментарий полезен : 0

При полном или частичном использовании материалов сайта www.kalita-finance.ru ссылка на "Калита-Финанс" как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт «Калита-Финанс». Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен. По всем вопросам использования материалов сайта обращайтесь в отдел маркетинга и рекламы +7 (495) 788-77-06, либо пишите нам с помощью контактной формы. При полном или частичном использовании материалов сайта www.kalita-finance.ru ссылка на "Калита-Финанс" как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт «Калита-Финанс».

Уведомление о рисках:
Торговля на рынке Forex является высокорискованным способом инвестирования средств. Перед началом торговли Вам необходимо тщательно оценить все риски.
© 1999 - 2017 www.kalita-finance.ru Все права защищены.